DAX: Die wirtschaftspolitische Unsicherheit wird weiter belasten

Oktober 28, 2018 19:00

Der Dax ging am Montagmorgen der vergangenen Handelswoche bei 11.598 Punkten in den vorbörslichen Handel. Er startete damit 121 Punkte über der ersten vorbörslichen Notierung am Montagmorgen der Vorwoche und 50 Punkte über dem Wochenschluss der Vorwoche. Das Wochenhoch wurde bereits am Montagmorgen mit Aufnahme des Xetra-Handels formatiert. Der Dax kam in dieser Handelswoche nicht weiter als 11.678 Punkte. Von hier aus ging es am Dienstag zunächst bis in den Bereich der 11.220 Punkte. Hier konnten die Bullen den Index stabilisieren und wieder bis in den Bereich der 11.400 Punkte schieben. Am Mittwoch ging es mit der Schwäche erneut weiter. Der Dax verlor erneut und rutschte bis zum Abend an die 11.048 Punkte zurück. Von hier aus ging es dann am Donnerstag wieder in einiger Dynamik nach Norden. Die Bewegung ging bis knapp vor Handelsschluss an die 11.370 Punkte. Das war aber nicht mehr als eine technische Gegenreaktion. Am Freitag eröffnete der Dax mit einen großen GAP down, dass aber im Handelsverlauf geschlossen wurde. Den Bullen gelang es nicht, einen Wochenschluss über der 11.200 Punkte-Marke zu formatieren.

Der Wochenschluss lag erneut unter dem Level der Vorwoche. Der Dax hat damit in fünf Wochen hintereinander einen Wochenverlust formatiert. Die Range ist auch deutlich gestiegen und lag mit 630 Punkten sowohl über der Vorwoche als auch über dem Jahresdurchschnitt. Stichtagsbezogen liegt der Dax ca. 1.000 Punkte unter dem Level des Vorjahres. Das Wochenhoch als auch das Wochentief lag unter dem Niveau der Vorwoche.

Wir hatten in unserem Setup auf der Oberseite erwartet, dass der Dax mit dem Überschreiten der 11.667/69 Punkte weiter bis an die 11.679/81 Punkte laufen könnte. Diese Bewegung hat sich eingestellt, das Anlaufziel wurde um 1 Punkt verfehlt, das Setup hat damit sehr gut gegriffen. Die Rücksetzer gingen mit dem Unterschreiten der 11.227/25 Punkte deutlich unter unser maximales Anlaufziel auf der Unterseite bei 11.208/06 Punkten.

Dax 2018 Statistik

Wochenhoch

Wochentief

Wochenschluss

Wochenergebnis

Wochenrange

01/2018

13.343

12.741

13.335

472

602

02/2018

13.427

13.150

13.240

-95

277

03/2018

13.474

13.133

13.464

224

341

04/2018

13.601

13.220

13.387

-77

381

05/2018

13.372

12.695

12.712

-675

677

06/2018

12.754

11.907

12.216

-496

847

07/2018

12.534

12.071

12.487

271

463

08/2018

12.550

12.281

12.543

56

269

09/2018

12.601

11.873

12.001

-542

728

10/2018

12.411

11.731

12.373

372

680

11/2018

12.477

12.117

12.395

22

360

12/2018

12.370

11.755

11.778

-617

615

13/2018

12.163

11.706

12.119

341

457

14/2018

12.324

11.791

12.182

63

533

15/2018

12.525

12.203

12.448

266

322

16/2018

12.640

12.376

12.524

76

264

17/2018

12.648

12.311

12.583

59

337

18/2018

12.850

12.554

12.834

251

296

19/2018

13.043

12.810

12.986

152

233

20/2018

13.146

12.915

13.078

92

231

21/2018

13.207

12.800

12.929

-149

407

22/2018

13.039

12.544

12.750

-179

495

23/2018

12.927

12.608

12.791

41

319

24/2018

13.181

12.741

13.041

250

440

25/2018

13.012

12.448

12.554

-487

564

26/2018

12.538

12.101

12.284

-270

437

27/2018

12.555

12.130

12.497

213

425

28/2018

12.641

12.390

12.548

51

251

29/2018

12.781

12.466

12.544

-4

315

30/2018

12.888

12.488

12.822

278

400

31/2018

12.862

12.493

12.640

-182

369

32/2018

12.741

12.384

12.412

-228

357

33/2018

12.460

12.110

12.235

-177

350

34/2018

12.446

12.235

12.400

165

211

35/2018

12.596

12.309

12.346

-54

287

36/2018

12.404

11.886

11.940

-406

518

37/2018

12.135

11.861

12.121

181

274

38/2018

12.451

12.038

12.408

287

413

39/2018

12.457

12.188

12.227

-181

269

40/2018

12.375

12.054

12.099

-128

321

41/2018

12.109

11.395

11.569

-530

714

42/2018

11.850

11.442

11.548

-21

408

43/2018

11.678

11.048

11.197

-351

630

421

DAX - Wie könnte es weitergehen:

  • DAX-WS 11.240/82......11.332/62/76......11.417/48.....11.503/61/78.....11.664
  • DAX-US: 11.158/26/07......11.076/10.....10.948/16.....10.883.....10.791/78

DAX Chartcheck - Betrachtung im 4h Chart:

Das Maß aller Dinge war beim Dax in den letzten Handelstagen die EMA20. Der Index hat es seit dem 18.10. nicht mehr geschafft, diese Durchschnittslinie zu überschreiten. Der Index hat es zwar mehrere Male versucht, sich über die Linie zu schieben - scheiterte aber immer wieder. Am Freitag ging es erneut an die EMA20, aber der Dax hat es erneut nicht geschafft, sich darüber zu schieben. Für die Bullen bedeutet dies in der Umsetzung, dass sie den Dax über die 11.240 Punkte bringen und mindestens zwei grüne Kerzen hintereinander über diesem Level formatieren müssten. Erst dann wäre der Weg an die 11.450/70 Punkte frei. Hier wartet der nächste harte Widerstand. Erst darüber wäre der Weg an die 11.900/50 Punkte frei, wobei auf dem Weg dorthin insbesondere der 11.700 Punkte eine besondere Bedeutung zu kommen. An diesem Level ist der Dax in den vergangenen Handelswochen immer wieder gescheitert. Auf der Oberseite hat der Dax damit eine ganze Reihe von Hürden, die die Aufwärtsdynamik behindern, bzw. beenden könnten.

Auf der Unterseite kommt der 11.050/45 Punkte eine besondere Bedeutung zu. Hier hat der Dax in der letzten Handelswoche einen Doppelboden formatieren können. Somit ist das Level eine vergleichsweise gute Unterstützung geworden. Geht es aber unter diese Marke, insbesondere bei dynamischen Abwärtsimpulsen, wären die 11.000 bzw. dann übergeordnet die 10.500 Punkte die nächsten Anlaufmarken.

Fazit: Die Bullen müssen über die 11.240 Punkte kommen und sich im 4h Chart darüber etablieren. Erst dann wären weitere Aufwärtsbewegungen denkbar, zunächst in den Bereich der 11.450/70 Punkte. Gelingt dies nicht und rutscht der Dax unter die 11.050/45 Punkte, könnten weitere, im Zweifel auch deutliche Abgaben folgen.

DAX – Das große Bild:

Die Börsen leiden aktuell sehr unter der wirtschaftspolitischen Unsicherheit, und dies wird wohl die nächsten Wochen andauern. Wir hatten bereits mehrmals in unseren Setups darauf hingewiesen. Das „Italien Problem" hat aktuell eine herausragende Bedeutung. Die Italiener haben jetzt noch gut drei Wochen Zeit, den Staatshaushalt zu überarbeiten. Ob und in welcher Form sie das tun werden bleibt abzuwarten. Fakt ist aber, dass die Fronten vergleichsweise verhärtet sind. Die Italiener sind hier „selbstbewusst", da sie wissen, dass sie einen so hohen Schuldenberg haben, der kritisch ist in Bezug auf den Fortbestand des Euro oder auch der EU. Der EUR, aber auch die Zinsen auf die italienischen Staatsanleihen haben bereits aufgezeigt, wohin die Reise gehen könnte.

In der neuen Woche wird auch wieder eine Reihe von Konjunkturdaten veröffentlicht. Insbesondere die US Handelsbilanz als auch den US Arbeitsmarktdaten wird eine besondere Beachtung geschenkt werden. Darüber hinaus wird eine Reihe von Verbraucherpreisen veröffentlicht. Die EZB hat in der vergangenen Woche klargemacht, dass eine Zinserhöhung, trotz steigender Preise, wohl erst im zweiten Halbjahr 2019 zur Debatte steht. Damit wird es bei der Schere zwischen niedrigen Zinsen und einer steigenden Inflation bleiben, wobei sich die Preissteigerung in den nächsten Monaten durchaus abschwächen könnte, da die Ölpreise in den letzten Wochen eher nachgegeben haben als gestiegen sind.

Die Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:

Long Setups: Die Bullen könnten zunächst versuchen, den Dax über die 11.180 Punkte-Marke zu etablieren. Wenn dies gelingt, könnte der Dax versuchen, die 11.207/09, die 11.222/24, die 11.238/40 und dann die 11.250/52 Punkte zu erreichen. Denkbar ist, dass es im Bereich der 11.240/52 Punkte schwer werden könnte weiter zu kommen, bzw. der Dax mehrere Anläufe benötigt über das Level zu kommen. Gelingt der Ausbruch über die 11.240/52 Punkte, wären die nächsten Anlaufmarken bei 11.271/73, bei 11.289/91, bei 11.309/11 und dann bei 11.328/30 Punkten zu suchen. Kann sich der Index über die 11.328/30 Punkte schieben, so wären die 11.346/48, die 11.366/68, die 11.378/80 und dann die 11.404/06 Punkte die nächsten denkbaren Anlaufziele. Mit dem Überschreiten der 11.404/06 Punkte könnte der Dax dann die 11.424/26, die 11.434/36 und dann die 11.450/52 bzw. die 11.469/71 Punkte erreichen. Bei ausgeprägter Aufwärtsdynamik wäre auch ein Erreichen der 11.484/86, der 11.496/98, der 11.512/14 und der 11.525/27 Punkte denkbar.

Short Setups: Kann sich der Dax nicht über die 11.180 Punkte-Marke schieben, so könnten Rücksetzer zunächst bis an die 11.157/55, an die 11.141/39 und dann an die 11.120/18 Punkte gehen. Unter der 11.120/18 Punkte Marke wären die nächsten denkbaren Anlaufmarken bei 11.098/96, bei 11.078/76, bei 11.063/61 und dann bei 11.050/48 Punkten zu suchen. Setzt der Dax erneut bis an die 11.050/48 Punkte zurück, so bestehen hier vergleichsweise gute Chancen auf Stabilisierung und Erholung. Gelingen diese aber nicht, so wären weitere Abgaben denkbar, die den Dax an die 11.038/36, an die 11.022/20, an die 11.005/03 und dann an die 10.988/86 Punkte führen könnten. Auch bei 11.003/10.986 Punkte hat der Index vergleichsweise gute Chancen auf Erholung. Wird das Level aber mit Dynamik und mit Momentum erreicht, so könnten dann die 10.968/66, die 10.9456/44, die 10.923/21 und dann die 10.909/07 bzw. die 10.888/86 Punkte erreicht werden.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres DAX Setup:

  • Box-Bereich: 13.790 bis 6.669
  • Tagesschlusskurs-Marken sind: 11.780 und 10.7778
  • Intraday-Marken: 11.657 und 11.010
  • Die Range wäre: 16.722 bis 1.778

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 44 / 2018: seitwärts

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Quellen: Eigenanalyse, genutzt werden die Charts vom MetaTrader 4.


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Roman Krutyanskiy
Roman Krutyanskiy Mitglied des Management Boards der Admiral Markets Group

Roman Krutyanskiy ist seit 2011 bei Admirals beschäftigt und war von 2017 bis 2021 Country Manager des Deutschen Teams. Seit 2021 ist er als Chief Service Officer und Chief Sales Officer Teil des Management Boards der Admiral Markets Group.