DAX: Eine Herbstrallye sieht anders aus

November 11, 2018 18:00

Der Dax ging am Montagmorgen der vergangenen Handelswoche bei 11.533 Punkten in den vorbörslichen Handel. Er startete damit 337 Punkte über der ersten vorbörslichen Notierung am Montagmorgen der Vorwoche aber 24 Punkt unter dem Wochenschluss der Vorwoche. Der Dax konnte sich am Montag nicht entscheiden, ob er steigen oder fallen sollte: Es ging in einer engen Box seitwärts, wobei der Rücksetzer unter die 11.500 Punkte am Montag wieder zurückgekauft wurde. Am Dienstagmorgen ging es zunächst noch einmal unter diese Marke, allerdings nutzen die Bullen die Chance und schoben den Index im Nachgang nicht nur zurück über die 11.500 Punkte, sondern gleich weiter über die 11.600 Punkte. Bis Donnerstagmorgen ging es in den Bereich der 11.647 Punkte. Hier setzte dann aber breite Schwäche ein und der Dax rutschte bis Freitagmittag wieder unter die 11.500 Punkte. Die Bullen schafften es aber den Index bis zum Wochenschluss wieder über die 11.500 Punkte zu schieben.

Es liegen nur 8 Punkte zwischen der ersten vorbörslichen Notierung am Montagmorgen und dem Handelsschluss am Freitagabend. Der Index ist damit überhaupt nicht weitergekommen. Die Range war mit 230 Punkten die zweitkleinste in diesem Jahr. Sie lag deutlich unter dem Niveau der Vorwoche und unter dem Jahresdurchschnitt. Nach dem Wochengewinn der letzten Handelswoche hat er erneut einen kleinen Wochenverlust ausgewiesen. In den letzten 10 Handelswochen konnte er damit nur 3 Wochen mit einem Gewinn abschließen. Eine Herbstrallye sieht anders aus. Das Wochenhoch liegt unter dem Niveau der Vorwoche, das Wochentief aber darüber. Stichtagsbezogen liegt der Dax gut 1.500 Punkte unter dem Niveau des Vorjahres.

Wir hatten in unserem Setup auf der Oberseite erwartet, dass der Dax mit dem Überschreiten der 11.623/25 Punkte weiter bis an die 11.649/51 Punkte laufen könnte. Diese Bewegung hat sich eingestellt, das Anlaufziel wurde um 2 Punkte verfehlt, das Setup hat damit gepasst. Die Rücksetzer gingen mit dem Unterschreiten der 11.425/23 Punkten nicht ganz an unser nächstes Anlaufziel bei 11.414/12 Punkten.

Dax 2018 Statistik

Wochenhoch

Wochentief

Wochenschluss

Wochenergebnis

Wochenrange

01/2018

13.343

12.741

13.335

472

602

02/2018

13.427

13.150

13.240

-95

277

03/2018

13.474

13.133

13.464

224

341

04/2018

13.601

13.220

13.387

-77

381

05/2018

13.372

12.695

12.712

-675

677

06/2018

12.754

11.907

12.216

-496

847

07/2018

12.534

12.071

12.487

271

463

08/2018

12.550

12.281

12.543

56

269

09/2018

12.601

11.873

12.001

-542

728

10/2018

12.411

11.731

12.373

372

680

11/2018

12.477

12.117

12.395

22

360

12/2018

12.370

11.755

11.778

-617

615

13/2018

12.163

11.706

12.119

341

457

14/2018

12.324

11.791

12.182

63

533

15/2018

12.525

12.203

12.448

266

322

16/2018

12.640

12.376

12.524

76

264

17/2018

12.648

12.311

12.583

59

337

18/2018

12.850

12.554

12.834

251

296

19/2018

13.043

12.810

12.986

152

233

20/2018

13.146

12.915

13.078

92

231

21/2018

13.207

12.800

12.929

-149

407

22/2018

13.039

12.544

12.750

-179

495

23/2018

12.927

12.608

12.791

41

319

24/2018

13.181

12.741

13.041

250

440

25/2018

13.012

12.448

12.554

-487

564

26/2018

12.538

12.101

12.284

-270

437

27/2018

12.555

12.130

12.497

213

425

28/2018

12.641

12.390

12.548

51

251

29/2018

12.781

12.466

12.544

-4

315

30/2018

12.888

12.488

12.822

278

400

31/2018

12.862

12.493

12.640

-182

369

32/2018

12.741

12.384

12.412

-228

357

33/2018

12.460

12.110

12.235

-177

350

34/2018

12.446

12.235

12.400

165

211

35/2018

12.596

12.309

12.346

-54

287

36/2018

12.404

11.886

11.940

-406

518

37/2018

12.135

11.861

12.121

181

274

38/2018

12.451

12.038

12.408

287

413

39/2018

12.457

12.188

12.227

-181

269

40/2018

12.375

12.054

12.099

-128

321

41/2018

12.109

11.395

11.569

-530

714

42/2018

11.850

11.442

11.548

-21

408

43/2018

11.678

11.048

11.197

-351

630

44/2018

11.691

11.153

11.557

360

538

45/2018

11.647

11.417

11.541

-16

230

419

DAX - Wie könnte es weitergehen:

  • DAX-WS 11.578.....11.601/69/96......11.701/13/21/46/76......11.833/57.....1.927
  • DAX-US: 11.536/23/08/01.....11.479/66/50/27/02......11.385/42......11.270/49......11.172/24

DAX Chartcheck - Betrachtung im 4h Chart:

Der Dax hat sich in der letzten Handelswoche über die EMA20 und auch über die EMA50 schieben können, ist aber nicht wesentlich weitergekommen. Zum Wochenschluss hin ging es wieder unter diese beiden Durchschnittslinien. Der Dax hat damit die Chancen nicht wirklich nutzen können, weiter voranzukommen. Übergeordnet muss er sich wieder über die 11.550 Punkte schieben, und kann dann die 11.700 bzw. die 11.800/50 Punkte erreichen. (jeweils zwei grüne Kerzen hintereinander) Erst über der 11.850 Punkte-Marke wäre erneutes Potential an die 11.960/12.000 Punkte gegeben.

Kann sich der Dax aber nicht über die 11.550 Punkte schieben und fällt er im Gegensatz erneut unter die 11.500 Punkte zurück, so wären die Bären wieder im Vorteil. Die könnten den Index übergeordnet bis in den Bereich der 11.050/11.000 Punkte drücken.

Fazit: Der Dax muss zunächst über die 11.550 Punkte kommen, um weitere Aufwärtspotential zu haben. Dieses reicht zunächst bis an die 11.700 Punkte. Darüber wären die nächsten Bretter bei 11.800/850 und dann bei 12.960/12.000 Punkten zu finden. Nutzen die Bären ihre Chance, so könnte es wieder übergeordnet bis an die 11.050/11.000 Punkte gehen.

DAX – Das große Bild:

Die US Mid Term Wahlen sind (fast) abgeschlossen. Die Demokraten haben einen Teilerfolg erzielt, was aber auch bedeuten könnte, dass es in den USA in den nächsten zwei Jahren nicht wesentlich weitergeht. Die Konjunktur läuft sehr gut und der US Präsident hat kurz vor den Mid Terms angekündigt, eine weitere Steuersenkung für mittlere Einkommen vorzubereiten. Ob die dann wirklich kommen wird, ist alles andere als gewiss. Fakt ist, dass die USA sich aufmachen, die Staatsverschuldung in den Bereich der italienischen Verhältnisse zu bringen. Damit wäre mittel- und langfristig der die Möglichkeit genommen, bei Rezessionen und Abschwüngen aktiv zu werden. Das wird sich aber erst zeigen, wenn es soweit ist. Die Steuerentlastung bisher wurde von Unternehmen vor allem dazu genutzt, eigene Aktien zurückzukaufen. Es wurde also nicht wie gewünscht und versprochen investiert, vielmehr wurden die Mittel anderweitig eingesetzt. Da die Wirtschaft unter Volldampf läuft, gibt es keine oder kaum Aufreger. Die werden sich erst beim nächsten Abschwung einstellen.

Die FED hat wie erwartet bei der Sitzung in den letzten Woche keinen weiteren Zinsschritt gemacht. Dass es eine weitere Zinserhöhung gibt, gilt als sicher. Die Frage ist, ob diese im Dezember oder erst zu Beginn des nächsten Jahres gemacht wird.

Die Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:

Long Setups: Die Bullen könnten zunächst versuchen, den Dax über die 11.540 Punkte-Marke zu schieben und dort zu etablieren. Wenn dies gelingt, könnte der Dax versuchen, die 11.576/78, die 11.601/03, die 11.623/25 und dann die 11.648/50 Punkte zu erreichen. Kann er sich über die 11.648/50 Punkte schieben, so könnte er dann die nächsten Anlaufziele erreichen, die bei 11.670/72, bei 11.690/91 und dann bei 11.700/02, bzw. bei 11.710/12 Punkten liegen. Im Bereich der 11.690/710 Punkte könnte der Dax Probleme haben weiter zu kommen. Vorstellbar ist, dass er sich an diesem Level müde läuft, bzw. die Aufwärtsbewegung in der kommenden Handelswoche hier ihr Ende findet. Schaffen es die Bullen den Index über die 11.710/12 Punkte zu schieben, so könnte er dann die nächsten Anlaufmarken bei 11.721/23, bei 11.738/40, bei 11.752/54 und dann bei 11.767/69 bzw. bei 11.778/80 Punkten erreichen. Bei ausgeprägter Aufwärtsdynamik wäre auch ein Erreichen der 11.792/74, der 11.808/10, der 11.828/30, der 11.848/50 und der 11.874/76 Punkte denkbar.

Short Setups: Kann sich der Dax nicht über die 11.540 Punkte-Marke schieben, so könnten Rücksetzer zunächst bis an die 11.526/24, an die 11.510/08, an die 11.501/00 und dann an die 11.488/86 Punkte gehen. Rutscht der Dax unter die 11.488/86 Punkte könnten ihn weitere Rücksetzer dann an die 11.474/72, an die 11.459/57, an die 11.442/40 und dann an die 11.427/25 Punkte bringen. Kann sich der Dax bei 11.427/25 Punkten nicht stabilisieren, könnten weitere Rücksetzer bis an die 11.414/12, an die 11.396/94, an die 11.378/76, an die 11.365/63 und dann an die 11.350/48 bzw. an die 11.333/31 Punkte bringen. Geht es unter die 11.333/31 Punkte, wären die nächsten Anlaufziele bei 11.309/07, bei 11.289/87, bei 11.265/63, bei 11.242/40 und dann bei 11.221/19 bzw. bei 11.202/00 Punkten zu finden. Bei ausgeprägter Abwärtsdynamik wäre auch ein Erreichen der 11.188/86, der 11.171/69, der 11.154/52 und der 11.137/35 Punkte denkbar.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres DAX Setup:

  • Box-Bereich: 13.790 bis 6.669
  • Tagesschlusskurs-Marken sind: 11.857 und 11.278
  • Intraday-Marken: 11.713 und 11.342
  • Die Range wäre: 16.722 bis 1.778

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 46 / 2018: seitwärts / abwärts

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Quellen: Eigenanalyse, genutzt werden die Charts vom MetaTrader 4.

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Roman Krutyanskiy
Roman Krutyanskiy Mitglied des Management Boards der Admiral Markets Group

Roman Krutyanskiy ist seit 2011 bei Admirals beschäftigt und war von 2017 bis 2021 Country Manager des Deutschen Teams. Seit 2021 ist er als Chief Service Officer und Chief Sales Officer Teil des Management Boards der Admiral Markets Group.