DAX: Vorwärts in ganz kleinen Schritten

September 16, 2018 21:15

Der Dax ging am Montagmorgen der vergangenen Handelswoche bei 11.936 Punkten in den vorbörslichen Handel. Er startete damit 400 Punkte unter der ersten vorbörslichen Notierung am Montagmorgen der Vorwoche und 4 Punkte unter dem Wochenschluss der Vorwoche. Am Montag kam er zunächst zu einer Erholung: Der Dax konnte sich über die 12.000 Punkte schieben. Diese Bewegung wurde gleich am Dienstag wieder ab-verkauft. Der Dax fiel am Vormittag bis in den Bereich der 11.861 Punkte. Hier griffen die Bullen dann wieder ein und konnten den Dax bis zum Handelsschluss wieder an die 12.000 Punkte schieben. Am Mittwoch ging es in einer engen Box seitwärts, wobei der Dax nicht über die 12.050 Punkte kam. Dieses Level konnte dann am Donnerstag überwunden werden. Der Dax schaffte es sich über die 12.100 Punkte zu schieben und dort festzusetzen.

Der Dax konnte sich zwar zum Wochenschluss über die 12.100 Punkte schieben und auch einen kleinen Wochengewinn ausweisen, er schaffte es aber nicht, das Wochenhoch der Vorwoche zu erreichen. Das Wochentief lag ebenfalls leicht unter dem Level der Vorwoche. Die Range war mit 274 Punkten wieder einmal sehr eng und lag unter dem Level der KW 36/2018 als auch unter dem Jahresdurchschnitt. Stichtagsbezogen liegt der Dax aktuell gut 410 Punkte unter dem Niveau des Vorjahres. Übergeordnet ist der Dax damit in den letzten 12 Monaten nicht weitergekommen.

Wir hatten in unserem Setup auf der Oberseite erwartet, dass der Dax mit dem Überschreiten der 12.123/25 Punkte weiter bis an die 12.145/47 Punkte laufen könnte. Diese Bewegung hat sich eingestellt, das Anlaufziel wurde allerdings nicht ganz erreicht, das Setup hat damit auf der Oberseite nicht optimal gegriffen. Die Rücksetzer gingen mit dem Unterschreiten der 11.888/86 Punkte knapp unter unsere nächste Anlaufmarke bei 11.868/65 Punkten.

Dax 2018 Statistik

Wochenhoch

Wochentief

Wochenschluss

Wochenergebnis

Wochenrange

01/2018

13.343

12.741

13.335

472

602

02/2018

13.427

13.150

13.240

-95

277

03/2018

13.474

13.133

13.464

224

341

04/2018

13.601

13.220

13.387

-77

381

05/2018

13.372

12.695

12.712

-675

677

06/2018

12.754

11.907

12.216

-496

847

07/2018

12.534

12.071

12.487

271

463

08/2018

12.550

12.281

12.543

56

269

09/2018

12.601

11.873

12.001

-542

728

10/2018

12.411

11.731

12.373

372

680

11/2018

12.477

12.117

12.395

22

360

12/2018

12.370

11.755

11.778

-617

615

13/2018

12.163

11.706

12.119

341

457

14/2018

12.324

11.791

12.182

63

533

15/2018

12.525

12.203

12.448

266

322

16/2018

12.640

12.376

12.524

76

264

17/2018

12.648

12.311

12.583

59

337

18/2018

12.850

12.554

12.834

251

296

19/2018

13.043

12.810

12.986

152

233

20/2018

13.146

12.915

13.078

92

231

21/2018

13.207

12.800

12.929

-149

407

22/2018

13.039

12.544

12.750

-179

495

23/2018

12.927

12.608

12.791

41

319

24/2018

13.181

12.741

13.041

250

440

25/2018

13.012

12.448

12.554

-487

564

26/2018

12.538

12.101

12.284

-270

437

27/2018

12.555

12.130

12.497

213

425

28/2018

12.641

12.390

12.548

51

251

29/2018

12.781

12.466

12.544

-4

315

30/2018

12.888

12.488

12.822

278

400

31/2018

12.862

12.493

12.640

-182

369

32/2018

12.741

12.384

12.412

-228

357

33/2018

12.460

12.110

12.235

-177

350

34/2018

12.446

12.235

12.400

165

211

35/2018

12.596

12.309

12.346

-54

287

36/2018

12.404

11.886

11.940

-406

518

37/2018

12.135

11.861

12.121

181

274

414

DAX - Wie könnte es weitergehen:

  • DAX-WS 12.127/35/43/61.....12.227/69.....12.333/57/94.....12.407/27/42/57
  • DAX-US: 12.100.....12.072/31.....11.985/60/28......11.892/54/13.....11.777

DAX Chartcheck - Betrachtung im 4h Chart:

Das Chartbild beim Dax hat sich in den letzten Handelstagen aufgehellt. Der Index hat sich über die EMA20 und die EMA50 schieben können. Damit hat sich die Ausgangssituation für die Bullen verbessert. Nach wie vor trübt die geringe Dynamik das Gesamtbild. Der Dax steigt zwar, aber in sehr kleinen Schritten. Er hat jetzt übergeordnet die Möglichkeit bis in den Bereich der 12.350/70 bzw. 12.400 Punkte zu laufen. Um dort hin zu kommen, muss er auch über die 12.240/60 Punkte, die bereits ein stärkerer Widerstand sind. Denkbar ist, dass es hier zunächst zu kleineren Rücksetzer kommen könnte. Sollte es aber nicht dynamisch an das Level gehen, so könnten die Bullen sich hier aber auch müde laufen. Erst über der 12.300 Punkte-Marke auf Tagesschlussbasis würde die Wahrscheinlichkeit steigen, dass die Bullen es ernst meinen und den Bereich bei 12.400 Punkte anlaufen könnten. Darüber hinaus wäre dann Platz bis 12.650/700 Punkte. Es fehlt im Augenblick aber, auf Basis der geringen Kaufdynamik, die Phantasie, sich Notierungen auf Tagesschlussbasis über der 12.400 Punkte-Marke vorstellen zu können.

Rücksetzer sind aktuell im Bereich der 12.050/30 Punkte unkritisch. Der Dax hätte in diesem Bereich gute Chancen auf Stabilisierung und Erholung. Wird das Level aber dynamisch und mit Momentum angelaufen, so ist es ohne weiteres denkbar, dass die 12.000/11.980 bzw. die 11.950/30 Punkte angelaufen werden könnten. Ein Tagesschluss unter der 12.000 Punkte-Marke hätte bärischen Charakter.

Fazit: Der Dax hat es wieder in seinen Keil zurückgeschafft. Somit ist vorstellbar, dass sich in den nächsten Handelstagen eine weitere Erholung einstellen könnte. Diese hat das Potential bis in den Bereich der 12.350/400 Punkte zu gehen. Über der 12.400 Punkte Marke auf Tagesschlussbasis würde sich das Chartbild dann deutlich aufhellen.

DAX – Das große Bild:

Wie erwartet hat die EZB am Donnerstag den Ausstieg aus dem Aufkaufprogramm bestätigt. Trotz der in einigen Euroländern steigender Inflation erwarten wir, dass die Zinsen erst in der 2. Jahreshälfte 2019 angehoben werden - und das ausgesprochen moderat. Die EZB muss dann das leisten, was die Fed vorgemacht hat. Die Zinsen zu erhöhen, ohne die Indizes in den Keller zu schicken. Alle amerikanischen Indizes befinden sich im Bereich der All-time-highs. Die Fed hat ebenso deutlich mehr Möglichkeiten bei einer drohenden Rezession gegenzusteuern. Das hat die EZB nicht.

Dass sich eine Rezession in den USA einstellen könnte ist auch maßgeblich von den Zollstreitigkeiten abhängig. Die US Administration denkt über eine weitere Erhöhung der Strafzölle insbesondere gegenüber China nach. Sollte dies umgesetzt werden, so wird dies mit Zeitverzug auch die amerikanischen Verbraucher treffen, da viele Unternehmen aus China ihre Waren beziehen und ein zeitnaher Austausch der Lieferanten zum einen nicht möglich ist. Zum anderen verkaufen andere Lieferanten die Waren zu spürbar höheren Preisen. Somit importieren die Amerikaner die selbst verursachten Probleme zurück in ihr Land. Zu den Mid Term Wahlen wird dieser Effekt noch nicht spürbar sein - ganz im Gegenteil. Viele Unternehmen werden auf Vorrat einkaufen oder produzieren, um den Teuerungen zu begegnen. Das wird die Wirtschaftsdynamik im 3. Quartal positiv beeinflussen.

Die Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:

Long Setups: Die Bullen könnten zunächst versuchen, den Dax über der 12.120 Punkte-Marke zu stabilisieren. Wenn dies gelingt, könnte der Dax versuchen, die 12.135/37, die 12.149/51 und dann die 12.165/67 bzw. die 12.187/89 Punkte zu erreichen. Kann er sich über die 12.187/89 Punkte schieben, so wären die nächsten Anlaufmarken bei 12.201/03, bei 12.222/24 bei 12.235/39 und dann bei 12.248/50 Punkten zu suchen. Denkbar ist, dass der Dax zunächst Probleme haben könnte, die 12.235/50 Punkte zu überwinden, bzw. mehrere Anläufe benötigt das Level zu überwinden. Vorstellbar ist aber auch, dass die Aufwärtsbewegung in diesem Bereich beendet sein könnte. Wird der Bereich aber mit Dynamik und mit Momentum angelaufen, so könnte der Index auch an die 12.262/64, an die 12.283/85 an die 12.301/03 und dann an die 12.311/13 bzw. an die 12.330/32 Punkte laufen. Über der 12.330/32 Punkte hätte der Dax dann die Chance die 12.347/49, die 12.367/69, die 12.380/82 und dann die 12.388/90 Punkte zu erreichen.

Short Setups: Kann sich der Dax nicht über der 12.120 Punkte-Marke festzusetzen, so könnten sich Rücksetzer einstellen, die zunächst bis an die 12.110/08 bzw. an die 12.097/95 Punkte gehen könnten. Unter der 12.097/95 Punkte Marke könnte der Index dann die 12.078/76, die 12.063/61, die 12.049/47 und dann die 12.038/35 Punkte erreichen. Sollte der Dax bis an die 12.047/35 Punkte zurücksetzen, so hätte er in diesem Bereich gute Chancen auf Stabilisierung und Erholung. Gelingen diese Erholungen aber nicht, so wären weitere Abgaben denkbar, die bis an die 12.019/17, an die 12.007/05, an die 11.986/84 und dann weiter an die 12.960/58 Punkte gehen könnten.

Die wichtigen Marken auf Basis unseres DAX Setup:

  • Box-Bereich: 13.790 bis 6.669
  • Tagesschlusskurs-Marken sind: 12.479 und 12.912
  • Intraday-Marken: 12.334 und 11.960
  • Die Range wäre: 16.722 bis 1.778

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 38/2018: seitwärts/aufwärts


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Roman Krutyanskiy
Roman Krutyanskiy Mitglied des Management Boards der Admiral Markets Group

Roman Krutyanskiy ist seit 2011 bei Admirals beschäftigt und war von 2017 bis 2021 Country Manager des Deutschen Teams. Seit 2021 ist er als Chief Service Officer und Chief Sales Officer Teil des Management Boards der Admiral Markets Group.